里克·埃夫隆点了点头，“对，这么⚼高的年化承诺只是特例，偶尔会出现。据我所知，华尔街这边的私募里，最🛟高的年化收益承诺是15%。20%的长期运作的年化承诺，在我的记忆中好像没有过。”
15%的年化承诺，跟20%也差🛳☶不多了，🇻敢这么玩的一般都是疯子。
普通的私募8%的年化承诺，可以稳扎稳打。只要不是黑天鹅的年份，很容易可以达到。可15%的年化收益就有难度了，通常是在期货市场里加上几倍杠杆运⛾☛作，风险极大。
所以市场就出现了一个♥怪现象——年化承诺越低，基金规模越大🞄👪；年化承诺越高，基金规模越小。
有钱人们更喜欢稳定的增长，都去投给那些承诺8%的低🌡风险私募了。跌幅和涨幅不是对等的，跌了50%，要涨100%才能回本。投资最重要的就是先保住⛾☛本金。
周不器点了点头，“第二条呢？”
里克·埃夫隆伸头看了一眼，“哦，退还管理费啊，这个很常见。至少10%的私募有这样的规定。不过跟你的设定不同，他们是如果基金年度亏损了，私募会退返回部分归属于基金方的管理收入，要扣除必要的中🄵🁼间商手续费。如果是1.5%的管理费，大概能退回1%。不过，这个条款属于摆设，几乎用不到。”
“为什么？”
“高风险投资的基金，都不会有这样的🁁条款；低风险投资的私募基金，才会设置这样的条款，通常就是投资一些债券和🐁指数股票，几乎不可能亏损。”
“也是。”周不器点了点头，“钱都进了他们腰包了，还想退回去？基金章程都是基金经理设计的，哪有自己设计规则，然后坑自己的道理？🔹无外乎就是♶🌷🃲摆出来给投🝍资人看，忽悠人的。”
里克·埃夫隆哈哈大笑。
心里鄙视。
好像你不是似的！
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